Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 25/11/2024 - Pazartesi
Dolarda değerlenmenin boyu çok da uzun olmayabilir...
- Pazar sabahı erken kalkıp Girne'de daha fırtına şiddetini tam da artırmadan, sabah uzun koşusunu tamamladıktan sonra yaklaşık yedi saat süren elektrik kesintilerinin de yardımı ile pek çok makale okuma şansım oldu. Financial Times (FT) gazetesinde okuduğum iki makale ise oldukça dikkatimi çekerken, The Economist dergisinin 2025 yılına ait kapağının şifrelerini de çözebilmek adına epeyce zaman harcadım.
- FT yazarlarından Martin Wolf, hafta sonu, Trump'ın politikalarına yer vererek, neden ticaret savaşının kaos yaratacağı ile ilgili güzel bir yazı kaleme almış. Yazıda, korumacı politikaların ya da uygulanacak tarife artışlarının, ABD'nin dış ticaret açığını azaltmayacağı gibi artıracağına da yer veren Wolf, tasarruf tarafında bir iyileşme olmadan tarifelerin işe yaramayacağının altını kalınca çizmiş. Makalesinde, Trump'ın yeni döneminde uygulayacağı politikaların dış dengeyi daha da bozacağını, bunun da enflasyonu artıracağını, FED ile senkronizasyonun kaybolacağını ve nihayetinde çok uzun bir süredir dile getirdiğimiz üzere zaten sarsılmakta olan ABD Doları'nın daha da kırılgan bir zemine sürükleyeceğine yer vermiş.
- Bizler her ne kadar FT'de yazmasak da, bundan neredeyse sekiz ay önce kaleme aldığımız günlük raporumuzda, doların dominansının küresel arenada her geçen gün azaldığını, doların adeta 'silah' olarak kullanılmasından yaşanan rahatsızlık hatta her yüz günde bir kabaca bir trilyon dolar artan ABD Hazinesinin borcunun sürdürülemez olarak görülmesi nedeniyle başta merkez bankaları, devamında ise yatırımcılar, fiat para sisteminde doların yerini alacak başka bir 'babayiğitin' bulamayınca, altının herkesin gözünde başka bir 'parladığının' altını çizmiş ve kuvvetli bir şekilde altını, devamında direnişin parası bitcoin ön plana çıkarmıştık. Hatta bu süreçte, oldukça ucuz olan gümüşün de büyük bir potansiyel taşıyarak portföylerde yer alması gerektiğini savunmuştuk.
- Hâlen daha aynı noktada olsak da, Trump ardından son günlerde doların para birimlerine karşı aşırı güçlü duruşunu da sorgulamaya başladık. Gelin hep birlikte analiz edelim. Trump'ın vergi oranlarını düşürüp harcamaları artıracağı, ticaret yaptığı ülkelere karşı gümrük tarifelerini artıracağı yönünde beklentilerin enflasyonist olacağını herkes kabullenmiş durumda. Trump'ın seçim ipini göğüslemesi ardından Amerikan on yıllık devlet tahvil faizinin, FED'in faiz indirdiği bir ortamda %4,5 seviyesine kadar yükselerek son altı ayın zirvesine gelmesi, hatta doların piyasa kuru olan sepet bazında endeks kurun (DXY) da kısa sürede %7 değer kazanmasından anlaşılacağı üzere, piyasalar bundan sonrası için FED'in faiz indiriminde elinin pek de kolay olmayacağı düşünülüyor. Bu da hâliyle, doların değerlenmesine neden oluyor.