Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 01/09/2026 - Salı
Enflasyon korkusu: Hürmüz yeniden ısınıyor, tahvil faizleri her yerde yükseliyor
- ABD ile İran arasında yaklaşık bir ay aradan sonra yeniden doğrudan saldırılar yaşandı. ABD'nin, Hürmüz Boğazı'ndaki mayınlama faaliyetlerini gerekçe göstererek İran'ın Larak Adası'ndaki hedefleri vurmasının ardından İran, Ürdün'deki iki ABD hava üssüne füze saldırısı düzenledi. Trump, İran'a sert karşılık verileceğini söylerken bunun şimdilik tam ölçekli bir savaşa dönüş anlamına gelmediğini belirtti. İran tarafı da çatışmayı sınırlı ve kontrollü olarak tanımlarken, yeni bir saldırıya güçlü karşılık verileceği mesajını verdi.
- Gerilimin ekonomik bacağı ise piyasalar tarafından yakından takip ediliyor. ABD, İran üzerindeki baskıyı askerî saldırılardan ziyade petrol ihracatını ve ticaret ortaklarını hedefleyen ikincil yaptırımlarla artırmaya çalışırken, ABD Hazine Bakanı Bessent yeni yaptırımların haftalık olarak açıklanabileceğini söyledi. Piyasalar açısından en kritik başlık ise tahmin edileceği üzere Hürmüz Boğazı. Boğazın kapalı kalması ya da İran'ın petrol altyapısının hedef alınması, petrol fiyatlarında yeni bir yükselişi beraberinde getirebileceğinden endişe ediliyor. Bu da hâliyle küresel enflasyon baskısını artırarak risk iştahını zayıflatabilecek önemli bir risk unsuru olmaya devam ediyor.
- Bu minvalde dün geceyi sınırlı düşüşle tamamlayan ABD borsalarının ardından bu sabah Pasifiğin diğer ucunda kararsız bir tablonun hâkim olduğunu görüyoruz. Tokyo ve Güney Kore borsalarında gösterge endeksler yatay bir seyir izlerken, Tayvan borsası ise %1,5 yükseliş kaydetti. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de yatay bir seyir görüyoruz. Piyasaların kılavuz kargası konumunda gösterge 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,78 ile Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, Japonya'da 10 yıllık tahvil faizi %3 seviyesini test ederek son 30 yılın en yükseğine ulaştı. Almanya ve Fransa'da uzun vadeli faizlerin de benzer bir şekilde son 15 yılın zirvelerini test ettiğini not edelim. ABD-İran geriliminin yeniden tırmanmasıyla Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının 91 dolar seviyesini aşması ve Avrupa doğalgaz fiyatlarının 3,5 yılın zirvesine yükselmesi, enflasyonun yeniden güçlenebileceği endişesini artırıyor. Bu tablo, merkez bankalarının faiz artırımlarına geri dönebileceği beklentisini beslerken tahviller ve hisse senetleri üzerinde baskı yaratıyor.
- Daha da basit bir anlatımla, küresel petrol ve gaz ticaretinin yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nın 6 aydır kapalı olmasının petrol ve enerji fiyatları üzerinde yarattığı yukarı yönlü baskı, enflasyon endişesinin derinden hissedilmesine neden oluyor. Bu da hâliyle merkez bankalarının faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği, hatta yeniden artırabileceği beklentisini güçlendiriyor. Yatırımcılar bu nedenle düşük faizli mevcut tahvilleri satıyor, tahvil fiyatları düşerken faizleri ise yükseliyor.
- Öte yandan, Fed Başkanı Warsh, G20 Maliye ve Merkez Bankaları Zirvesi'nde yaptığı konuşmada, geçmiş yıllarda küresel ekonomiye damga vuran tasarruf bolluğunun yerini güçlü bir yatırım dalgasına bıraktığını söyledi. Özellikle yapay zekâ veri merkezleri, enerji ve altyapı yatırımları sermaye için yeni ve büyük bir talep yaratırken, geçmişte ABD tahvillerine yönelen tasarrufların artık daha fazla alternatif arasında dağıldığına dikkat çekti! Bu değişimin, ABD tahvillerinin yatırımcı çekebilmek için daha yüksek getiri sunmasını gerektirirken, güçlü büyüme ve enflasyon baskılarıyla birlikte uzun vadeli faizlerin yüksek kalmasına da katkı sağladığını göz ardı etmemek gerekiyor.