Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 18/09/2025 - Perşembe
Fed sonrası risk iştahı güçlendi. CDS düşüyor, Türk varlıklarına ilgi artabilir!
- Fed, işgücü piyasasındaki zayıflamanın artan işsizlik riskine dönüştüğünü belirterek Aralık 2024’ten bu yana ilk kez politika faizini 25 baz puan düşürdü ve yıl sonuna kadar iki indirim daha yapılabileceğinin sinyalini verdi. Başkan Powell, faiz aralığını %4,00–4,25’e çeken kararın ardından yaptığı açıklamada, zayıflayan istihdam piyasasına dikkat çekti. Ancak enflasyonun yıl sonunda %3 seviyesinde kalacağı öngörüsünün sürdüğünü vurgulayarak, kararların toplantı bazında değerlendirileceğini söyledi.
- Karara siyasi boyutun da damga vurduğunu not etmemiz gerekiyor. Trump'ın Beyaz Saray’daki ekonomi kurulundan izne çıkardığı Stephen Miran, Fed Guvernörü olarak katıldığı ilk toplantıda 50 baz puanlık indirim yönünde oy kullanan tek isim oldu. Trump'ın görevden almak istediği Guvernör Lisa Cook ise yargı kararına dayanarak toplantıya katıldı ve indirim lehine oy verdi. Miran dışında kalan diğer 11 üye, aralarında daha önce Trump'ın atadığı Bowman ve Waller’ın da bulunduğu çoğunluk 25 baz puanlık indirimde birleşti. Powell, farklı görüşlerin doğal olduğunu vurgularken, kararın yüksek bir birlik içinde alındığını söyleyerek Fed’in bağımsızlığına dair kaygıları yatıştırmaya çalıştı.
- Yeni yayımlanan projeksiyonlarda enflasyon beklentisi %3 seviyesinde sabit kalırken, büyüme tahmini %1,4’ten %1,6’ya yükseltildi, işsizlik beklentisi ise %4,5’te bırakıldı. Bu tablo, Fed’in istihdam risklerini daha fazla ön plana alarak daha gevşek bir para politikasına yöneldiğini gösteriyor. Nitekim vadeli işlemler piyasası yılın kalan iki toplantısında da faiz indirimi ön görürken, Ekim toplantısına yönelik indirim ihtimali %99’a çıkmış durumda. Ancak her ne kadar Fed faiz indirimine gitse de, Powell’ın basın toplantısındaki tonu kısmen “şahince” oldu. Fed’in dual mandate’i gereği hem fiyat istikrarını hem de tam istihdamı gözetmesi gerekirken, dün akşam istihdamdaki bozulmaya tepki verip indirime giderken, 2026 enflasyon tahminini %2,4’ten %2,6’ya yükseltmesi dikkat çekti. Yani istihdam zayıflarken enflasyonun artması bekleniyor ki, ekonomi literatüründe bunun adı stagflasyon. Powell bu terimi kullanmasa da, bu riske imâda bulunması, bir nebze de olsun keyifleri kaçırdı.