Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 24/06/2026 - Çarşamba
Fed'in sessizliği, piyasaların gürültüsünü artırıyor
- Hisse senetlerinde son dönemlerde hâkim olan yükseliş isteğinin yerini teknoloji ve yarı iletken hisseleri öncülüğünde satış dalgasına terk ettiğini görüyoruz. Dün sabah saatlerinde %10 gerileyen Güney Kore borsası ve %3,6 düşen Japonya'nın gösterge endeksi Tokyo Borsası'nın ardından satış baskısı gün içinde hemen hemen tüm enstrümanlara sirayet etti. Nasdaq endeksi geceyi %2,2 düşüşle tamamlarken, yükseliş rallisinin lokomotifi olan yarı iletken endeksi yaklaşık %8 geriledi. Son dönemin gözde hisselerinden Micron %13, Qualcomm %8 ve Marvell %9'dan fazla değer kaybederken, Nvidia'nın piyasa değeri yeniden 5 trilyon doların altına indi. Mart ayındaki İran kaynaklı satışların ardından yaklaşık %30 yükselen Nasdaq'ın, son zirvesinden bu yana %5'i aşan bir geri çekilme yaşadığını not edelim. Özellikle yükselen faizlerin yapay zekâ yatırımlarının finansman maliyetini artıracağı endişesinin ön plana çıktığını düşünüyoruz.
- Satış baskısının bu sabah da, her ne kadar dünkü kadar sert olmasa da, etkisini sürdürdüğünü görüyoruz. Son bir haftada hem yükselişlerin hem de düşüşlerin olağan dışı boyutlara ulaşması, piyasaların yeniden daha oynak ve kırılgan bir döneme girmekte olduğuna işaret ediyor. Yapay zekâ yatırımlarının giderek daha fazla borçlanma ile finanse edilmesi, bu yatırımların sürdürülebilirliğine yönelik soru işaretlerini artırırken, Fed'in yeniden faiz artırımlarına yönelebileceği beklentisi de risk iştahını baskılıyor. Geçen hafta yatırımcıların adeta peşinden koştuğu tarihin en büyük halka arzlarından biri olan SpaceX'in hisseleri bunun en somut örneği oldu. 135 dolar halka arz fiyatından kısa sürede 226 dolara kadar yükselen hisse, son satış dalgasıyla birlikte yeniden ilk işlem gördüğü 150 dolar seviyelerine kadar geriledi.
- Piyasaların huzursuzluğunun bir diğer nedeni ise Fed cephesinde yaşanan üslup değişikliği. Yatırımcılar uzun yıllardır merkez bankalarının ileriye dönük yönlendirmeleriyle, yani "forward guidance" mekanizmasıyla hareket etmeye alışmıştı. Ancak Fed'in yeni başkanı Warsh, seleflerinden farklı olarak kartlarını masaya açmayı pek sevmiyor. Bu nedenle piyasalar yalnızca faiz artırımı ihtimalini değil, aynı zamanda Fed'in bundan sonra nasıl hareket edeceğini öngörmenin zorlaşmasını da fiyatlıyor. Görünen o ki, yatırımcıları tedirgin eden sadece faizlerin yükselecek olma ihtimali değil, Fed'in de artık eskisi kadar öngörülebilir olmaması.
- Bu minvalde, ileriye dönük yönlendirmeden yoksun piyasalar hâliyle Fed'in tonunu şahince bulurken, Fed fonlama vadeli işlemleri, Temmuz ayında faizlerin sabit kalma ihtimalini hâlâ daha yüksek görse de, yıl sonuna kadar yaklaşık iki adet 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlayarak politika faizinin %4 seviyesine yükseleceğine işaret ediyor. Faiz artırım beklentilerinin yükselmesi sonrasında doların eli de güçlenmeye başladı. Önde gelen para birimlerine göre doların sepet bazında değerini gösteren endeks (DXY) bu sabah 101,50 seviyesine yükselerek 13 ayın yeni en yüksek seviyesini test etti. Teknik bir bakış açısıyla, bir süredir dikkat çektiğimiz üzere, 100,50 seviyesinin üzerinde gerçekleşen haftalık kapanış (teyit) ardından radar menziline 105 seviyesinin girdiğini düşünüyoruz.