Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 02/04/2025 - Çarşamba
Tarifeler öncesi güvenli liman talebi arttı, hisseler ise dalgalı
- ABD borsaları son yirmi üç yılın en kötü çeyreğini geride bıraktı. Teknoloji hisselerini işlem gördüğü Nasdaq Birleşik yılın ilk çeyreğini %10'un üzerinde düşüşle tamamlarken, en büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P500 endeksi ise Temmuz 2022'den bu yana en kötü çeyreklik performansı %4,6 düşüşle kaydetti. ABD Başkanı Trump, ABD mallarına gümrük vergisi uygulayan tüm ülkelere karşı misilleme tarifeleri getirmeye hazırlanırken, bugün açıklanacak plan kapsamında ithal ürünlere %20 oranında yeni vergiler getirebileceğini okuyoruz. Ayrıca, otomobil ithalatına yönelik %25 oranında tarife de yarın yürürlüğe giriyor.
- Bu gelişmeler, küresel ticaret savaşlarının tırmanabileceği endişesini artırırken, yatırımcı güveninde ciddi sarsıntılara da yol açıyor. Piyasalar tarife savaşlarının yaratacağı belirsizlikten endişe duyarken, sert ticaret politikalarının enflasyonu yeniden canlandırabileceğini ve büyüme üzerindeki baskıyı artırabileceği ihtimâli de borsalar üzerinde var olan baskıyı artırıyor. Şubat ortasından bu yana ABD borsalarında yaklaşık beş trilyon dolarlık değer kaybı yaşanırken, ABD borsalarının sürükleyici gücü olan teknoloji devleri Muhteşem Yedili (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta ve Tesla), zirve seviyelerinden itibaren %20’nin üzerinde değer kaybederek ayı piyasasına girdi.
- Bu geri çekilme, yatırımcıların yüksek değerlemelere ve makroekonomik belirsizliklere karşı temkinli duruşunu yansıtırken, özellikle Tesla ve Nvidia’daki sert düşüşler teknoloji hisselerine yönelik risk iştahının ciddi şekilde azaldığı gösteriyor. Finansal okuryazarlık cephesinde bakarsak, ayı piyasası tanımı, bir varlığın veya endeksin zirve noktasından en az %20 gerilemesiyle kullanılır. Muhteşem Yedilinin bu sınıra ulaşması, geniş çaplı teknoloji rallisinin sona erdiğine ve düzeltme sürecinin derinleşebileceğine işaret ediyor. Örneğin yatırımcılar arasında popüler bir ETF olan QQQ, Mart ayının %8'e yakın düşüşle tamamladı. Teknik görüntü düşüşün devam edebileceğine işaret ediyor.
- Öte yandan, dün ABD'de açıklanan büyümenin öncü göstergesi PMI veriler, Mart ayında imalat sektöründe yeniden daralmaya işaret ederken, yeni siparişlerin de 2023’ten bu yana en düşük seviye gerilediğini, üretici fiyatlarının ise neredeyse üç yılın zirvesine çıktığını gördük. Fabrikalardan işten çıkarmalar devam ederken, dün açıklanan JOLTS verisi Şubat ayında ülke genelindeki açık iş pozisyonlarının da azaldığını gösterdi. Artan maliyetler ve zayıflayan talep, üretici güvenini sarsarken, verileri ABD'nin stagflasyona (durgunluk içinde enflasyon) doğru ilerlediği yönünde yorumluyoruz. Yatırım bankaları arasında ön planda olan Goldman Sachs, ABD'de resesyon olasılığını %20’den %35’e yükseltirken, bu yıl üç kez faiz indirimi beklediklerini açıkladı. ABD'den gelen son ekonomik veriler zayıflayan işgücü piyasasına işaret ederken, FED’in enflasyondan çok büyümeye odaklanabileceği ihtimâli ile on yıllık ABD tahvil getirisi de son bir ayın en düşük seviyesine geriledi.