Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 13/12/2021 - Pazartesi
İşler daha iyiye gitmeden önce daha da kötüleşir!
- Her gün bülten yazmak kolay iş değil. Özellikle de 'sırf' yazmaktan bir adım ileriye giderek 'okunacak' bülten yazmak daha bir meşakkatli iş. Manşetimiz her ne kadar bu sabah okuyucu ilgisi çekse de, bize ayrılan oyun sahasını içinde, ağırlıklı ekonomist kimliğimizi ile biraz da sokağın nabzını tutarak, azacık da insan psikoloji ile harmanladığımız bültenimize yine bir Pazar gecesi başlıyoruz.
- İlk paragrafı, artık her hafta sonu olaysız geçmemesi nedeniyle, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P'ye ayırıyoruz. S&P, Cuma gecesi, Türkiye'nin kredi not görünümünü durağandan olumsuza çevirdi. Görünümün aşağıya çekilmesi, bir sonraki adımın not düşürme yönünde olacağına işaret ediyor. Hatırlanacağı üzere, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch de, Türkiye'nin kredi not görünümünü benzer bir şekilde durağandan negatife 10 gün önce çevirmişti. Elbette, not görünümünün peş peşe düşürülmesinin arkasında, uygulanmakta olan ekonomi politikaları ve bunun da sonucu olarak TL'de yaşanan erime sebep gösteriliyor.
- Madem Cuma gecesinden başladık, Cuma gününden de devam edelim. TCMB, döviz piyasasına satım yönünde yeniden müdahalede bulundu. Hatırlanacağı üzere, 2014 yılından sonra ilk kez 1 Aralık'ta, akabinde 3 Aralık tarihinde sağlıksız fiyat oluşumu nedeniyle döviz piyasasına doğrudan satım yönünde müdahalede bulunan TCMB, Cuma günü öğle saatlerinde, USDTRY kurunun bir kez daha 14 seviyesine dayanması (!) ile yeniden sahneye çıktığını görüyoruz.
- Tıpkı, rakibe elini gösterir misali, TCMB'nin de kırmızı çizgisinin USDTRY kurunun 14 seviyesine iyice yanaştığı noktada çizdiğini ve rahatsızlığını belli ettiğini görüyoruz. Geçen haftalarda, bültenimizde, Nobel ödüllü iktisatçılar Mundell-Fleming'e atıfta bulunarak, sermaye hareketlerinin serbest olduğu bir ekonomide, hem faiz hem de döviz kuru aynı anda kontrol etmenin mümkün olmadığını dile getirerek, döviz piyasasına doğrudan müdahalenin sadece ve sadece az ve kıymetli olan döviz rezervlerinin daha da azalmasına neden olmanın ötesinde bir fayda sağlamayacağını düşündüğümüz paylaşmıştık.
- Piyasada işlem yapan, piyasa ruhunu özümsemiş ve piyasa ile inatlaşılmayacağını acı tecrübeler ile kazanmış bir kişi olarak, rahatlıkla söyleyebilirim ki, Çin Seddi 'aşılmak' içindir! Er ya da geç ,TCMB kırmızı çizgisini daha yüksek bir seviyeye çekmek zorunda kalacaktır. TCMB'nin 'sağlıksız' fiyat oluşumu nedeniyle müdahalesi, bizlerde seviyenin 'savunulduğu' izlenimi yaratıyor. Bunu da ayrı bir risk unsuru olarak not düşmek gerekiyor!
- Kasım ayına 9,4 seviyesinden uzay yolculuğuna başlayan USDTRY kuru, soluğu 14 seviyesinde alarak tepe ile dip arasında %48 yükseliş kaydetmişti. Akabinde, TCMB'nin Aralık ayında 3 kez müdahalesi ile, USDTRY kurunda erime şimdilik dursa da, yönün net bir şekilde yukarı olduğunu (piyasa okumamız) bizlere söylüyor.
- TCMB'nin kurun kontrolsüz bir şekilde ilerlemesinin istemediğini de iyice anlamaya başladık. Bu minvalde, TCMB'nin kurda görülen yükselişi yavaşlatmak adına gerekli cephanesinin de olduğunu biliyoruz. Mesela, BDDK'nin haftalık bültenine göre, kamu mevduat bankalarının yabancı para pozisyonunda yavaş da olsa bir miktar eksiye dönmesi dikkatimizden kaçmadı. Öte yandan, TCMB'nin brüt döviz rezervleri son verilere göre 2 milyar dolar azaldı!