Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 27/05/2022 - Cuma
PPK metninin satır aralarının gizli şifresi: Sıkılaştırma mı geliyor?
- Dün her ne kadar gündemin bir numarası olmasa da, ya da daha farklı bir bakış açısıyla sonucu belli olsa da, TCMB'nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı göz ucuyla da olsa takip edildi. Piyasalar, realitede, TCMB'den, hızla ortodox para politikasına geri dönerek fiyat istikrarı odağında 'savaşmasını' ve kaybettiği repütasyon ve kredibiliteye geri kazanmasının bekledi. Lâkin, mevcut ortamda faiz artırım kararının siyasi açıdan çok da kolay bir karar olmadığının da altını çizmek gerekiyor.
- TCMB politika faizini tahmin edildiği üzere %14 seviyesinde sabit tutarken, politika metninin büyük bir kısmı da bilinen, tekrarlanan hatta ezberlenen kelime öbekleri ile doluydu. Lâkin, politika metnini satır aralarında, pek de alışık olmadığımız yeni bir cümle dikkatimizden kaçmadı: "Değerlendirme süreçleri tamamlanan teminat ve likidite politika adımları devreye alınacaktır."
- Bu ibare, nedense, bizlerde, TCMB'nin 'sıkılaştırma' adımına geri dönebileceği izlenimini uyandırdı. Elbette sıkılaştırma derken, direkt olarak politika faizinin artırılmasından da söz etmediğimizin altını peşinen çizelim. TCMB, geçmiş senelerde olduğu üzere, faiz koridorunu (üst bandını) etkin bir politika aracı olarak kullanmaya yeniden başlayabilir. Geç likidite penceresi faiz oranının (ceza faizi) şu anda %18,50 olduğunu unutmamak gerekiyor. Enflasyonun %70 seviyesinden olduğu düşünülürse, koridorun üst bandının ne kadar artırılacağı da veya bu yönde izlenecek adımları büyük önem arz edecektir. Hatırı sayılır bir hamle, sıkılaştırma etkisi yaratacağı gibi, TL'ye en azından 'nefes' olabileceğini düşünüyoruz. Elbette, yanılma payımızın da yüksek olduğunu peşinen not düşmüş olalım. İzleyip göreceğiz.
- USDTRY kurunun uzun bir süredir hedeflediğimiz teknik seviyelere ulaşması ardından, bilanço risklerine karşı almış olduğumuz uzu pozisyonlarımızı realize ettik. USDTRY cephesinde bir müddet TCMB'nin politika metnine eklediği yeni ibarenin ne olduğu izleyerek ya da yeni bir teknik formasyon oluşana kadar kenarda bekleyeceğiz. Borsa cephesinde ise, şirketlerin hisse geri alım planları endeks üzerinde etkili olmaya devam ediyor. BIST100 endeksi günü %1,4 yükselişle tamamlarken, Türkiye'nin yabancı indinden risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk primi sınırlı da olsa 735 seviyesinden 725 seviyesine kadar geriledi.